2 métricas clave sugieren que el precio de Bitcoin no se mantendrá por debajo de $ 33,000 por mucho tiempo

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En las últimas 48 horas, el precio de Bitcoin (BTC) se disparó de $ 31,000 a $ 34,800 antes de revertirse y perder la mayoría de esas ganancias. Si bien este cambio a la baja de $ 3,800 puede no parecer significativo, el cambio del 12% ha liquidado contratos de futuros por valor de $ 660 millones.

Si bien es poco possible que alguna vez haya una respuesta definitiva, el 25 de enero, el presidente Joe Biden expresó su disposición a recortar el paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares. Esto puede haber reducido los incentivos para quienes compran BTC como cobertura contra la inflación o como cobertura contra la depreciación del dólar estadounidense frente a las principales monedas mundiales.

Gráfico de Four horas BTC / USD. Fuente: TradingView

Es posible que los gráficos a corto plazo no reflejen el movimiento alcista de Bitcoin, pero los múltiples indicadores derivados y el flujo de los principales operadores no dejan espacio para esperar precios por debajo de los 30.000 dólares.

Bitcoin ha probado el soporte de USD 30,800, pero los alcistas han mostrado una actividad de compra agresiva por debajo de ese nivel. Como period de esperar, tanto MicroStrategy como Marathon Patent Group anunciaron recientemente adquisiciones importantes.

Los datos muestran que los principales operadores de OKEx compraron fuertemente la caída y la prima en los contratos de futuros no refleja el apalancamiento excesivo de los compradores.

Tenga en cuenta que el vencimiento de los futuros el 29 de enero acabará con los contratos de futuros por valor de $ 4.9 mil millones, o el 47% del whole de $ 10.5 mil millones de posiciones abiertas.

Los futuros de BTC de las bolsas de futuros abren tasas de interés en USD. Fuente: Bybt.com

Aunque inicialmente preocupante, una gran proporción de estos contratos suelen renovarse. Eso incluye $ 1.53 mil millones en OKEx, $ 875 millones en CME y $ 840 millones en Binance.

Actualmente, los operadores largos pueden comprar un contrato a más largo plazo y cerrar su posición de futuros de enero al mismo tiempo. Independientemente de si está bajo el agua (o no), cualquiera de las partes puede mantener sus apuestas abiertas siempre que haya suficiente margen depositado.

Si bien las liquidaciones recientes pueden haber sido importantes, los comerciantes profesionales no se ven afectados fácilmente por una variación de precios de solo el 12%. Esta hipótesis es especialmente cierta dada la volatilidad anualizada de Bitcoin del 120%.

Para comprender cómo las ballenas y las mesas de arbitraje podrían haberse posicionado durante este período, vale la pena analizar la relación largo-corto de los principales comerciantes y la prima de los contratos de futuros.

Los mejores comerciantes compraron la caída

No existe una forma concreta de estimar de manera efectiva la posición neta de un comerciante, ya que puede tener monedas en una billetera fría o usar múltiples intercambios al mismo tiempo.

Además, cuando las opciones se combinan con los contratos de futuros, resulta virtualmente imposible interpretar la posición de un inversor observando únicamente la exposición al contado y a futuros.

Desde el 22 de enero, los principales operadores de Binance tenían una posición estable y equilibrada, pero comenzaron a agregar largos en las primeras horas del 25 de enero. Esta tendencia continuó el 26 de enero y el indicador está largo en torno al 13%. Actualmente, la relación largo-corto de los principales operadores de Binance todavía está por debajo del promedio mensual de 1,20.

Relación BTC largo / corto de los principales operadores. Fuente: Bybt.com

Por otro lado, los principales operadores de Huobi tuvieron una proporción promedio de largo a corto de 0.85 durante los últimos 30 días, lo que favoreció a los cortos netos en un 15%. El 25 de enero, cuando Bitcoin alcanzó su máximo native de $ 34,800, estos comerciantes aumentaron sus cortos netos al 25%. Al negociar el movimiento correctamente, podría recomprar estos contratos a precios más bajos y actualmente se ubican en 0.85, que es su promedio mensual.

Finalmente, los principales operadores de OKEx han estado comprando agresivamente desde el 25 de enero, lo que ha provocado que la relación largo-corto alcance su nivel más alto en 30 días en 2,64. Esto significa que las posiciones largas tenían posiciones un 164% más grandes que los principales operadores con exposición neta negativa. Dado que esto sucedió mientras BTC cayó de $ 34,800 a $ 31,100, estos operadores enfrentarán serios riesgos de liquidación si los mercados se vuelven bajistas.

La prima de futuros mantenida durante las últimas tres caídas

Cuando se trata de la prima de futuros, los operadores deben esperar una prima anualizada (base) del 10% al 20% sobre los intercambios al contado regulares en mercados saludables. Este indicador debería ser comparable a los rendimientos de los depósitos de monedas estables.

Siempre que este indicador mantenga valores por debajo de este rango, debe verse como una señal de alarma. Por otro lado, una base sostenible de más del 20% indica un apalancamiento excesivo por parte de los compradores, lo que crea el potencial de liquidaciones masivas y eventuales caídas del mercado.

Prima de futuros de marzo de BTC. Fuente: Datos de activos digitales de NYDIG

El gráfico anterior muestra la prima de futuros cerca del 4.5%, lo que se traduce en una base anual alcista del 22%. Después de la caída del precio de BTC el 20 de enero, el indicador cayó al 3.3% y más recientemente al 2.2% cuando BTC probó su soporte de $ 31,000. La prima anualizada precise del 12% se encuentra en una posición impartial.

Más importante aún, no hubo señales de desesperación en los mercados de derivados. La falta de una prima de contrato de futuros sería fácil de detectar en tal situación.

Incluso si la posición larga a corta de OKEx parece excesiva, la estructura common del mercado no está de ninguna manera sobrecargada. Incluso si BTC repite su prueba de choque el Four de enero por debajo de $ 28,000, quedará munición para que los compradores eviten la marea descendente a corto plazo.

Todos los ojos deberían estar ahora en el vencimiento del 29 de enero de la opción de $ Four mil millones, que actualmente está favoreciendo a los toros, informó Cointelegraph.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.