HODL sus caballos, los datos de opciones de bitcoin dicen que $ 18.5,000 no es un tope native

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El precio de Bitcoin (BTC) alcanzó su punto máximo hoy en $ 18,476 después de una impresionante corrida alcista del 35% que parece haber comenzado a principios de septiembre.

Este poderoso movimiento fue seguido por una corrección a $ 17,000, un retroceso pure. Este ajuste llevó a algunos inversores a preguntarse si la formación precise se parece al pico de $ 13,850 formado en julio de 2019.

BTC / USD, julio de 2019. Fuente: TradingView

En ese entonces, una disminución del 30% fue seguida por un repunte de tamaño related, y después de eso, Bitcoin tardó 14 meses en recuperar el nivel de $ 13,850. Casualmente, se produjo una intensa caída repentina inmediatamente después de este máximo native, pero el precio finalmente se recuperó y se estabilizó cerca de $ 12,800.

Si algo related sucediera esta vez, los inversores esperarían un mínimo de $ 13,000 para el ciclo precise. Además de una caída repentina después de un fuerte repunte, ¿qué otros indicadores están imitando el movimiento de precios en julio de 2019?

El primer paso es analizar el indicador base de futuros, que se puede interpretar como optimismo del inversor. La base también se conoce como prima de futuros y mide la prima de los contratos de futuros a más largo plazo en función del nivel al contado precise (mercados tradicionales).

Los contratos de futuros de mes fijo generalmente se negocian con una pequeña prima, lo que indica que los vendedores están cobrando más dinero para retener la liquidación por más tiempo. En mercados saludables, los futuros deben negociarse con una prima anualizada del 5% o más, también conocida como contango.

Futuros de Bitcoin a three meses sobre una base anual, julio de 2019. Fuente: Skew

Es posible que haya surgido cierto exceso de optimismo cuando el indicador base alcanzó el 20% el 23 de junio. Aún así, se mantuvo en un nivel muy saludable durante la corrección de precios en 2019.

El gráfico anterior puede interpretarse como una absoluta renuencia a reducir las posiciones largas. Ese movimiento sucedió a pesar de una caída repentina de $ 2,000 seguida de una corrección del 30% desde arriba.

Curiosamente, ni siquiera la caída del 30% después del máximo de $ 13,850 redujo la prima del contrato de futuros. Un movimiento ascendente reducido generalmente tiene un impacto masivo en el indicador base.

Avance rápido al escenario precise, y no habrá ni una sola instancia de exceso de optimismo con la misma métrica.

Futuros de Bitcoin a three meses sobre una base anual, noviembre de 2020. Fuente: Skew

El gráfico anterior muestra que inmediatamente después de la formación máxima de $ 18,500, el indicador base cae rápidamente por debajo del 10%. Para diferenciar aún más la evolución precise del precio desde julio de 2019, la prima de futuros fue del 0% dos semanas antes del máximo, una clara indicación de que los inversores se sentían bajistas.

Esta vez, el valor más bajo de las últimas semanas fue del 7%. Esto significa que los inversores han mantenido expectativas positivas durante los últimos meses, mientras que el mercado experimentó una avalancha intensa, rápida y optimista en julio de 2019.

Los operadores de opciones no eran tan optimistas antes del bombeo

Para evaluar mejor el sentimiento precise del mercado, los inversores también deben evaluar los diferenciales de los mercados de opciones. El indicador de sesgo delta del 25% se vuelve negativo cuando las opciones de compra (neutrales / alcistas) son más caras que las opciones de venta equivalentes. La métrica normalmente fluctúa entre -20% y + 20% y refleja el sentimiento precise del mercado.

Opciones de Bitcoin de three meses 25% Delta Offset, junio de 2019. Fuente: Offset

Curiosamente, Bitcoin vio una corrida alcista del 80% en las tres semanas previas al máximo de $ 13,850, pero el mercado de opciones parecía mal preparado para ello. En este punto, la protección al alza a través de opciones de compra se negociaba con la misma prima que las opciones de venta bajistas.

Por lo tanto, podemos concluir que los operadores de opciones evaluaron la misma probabilidad de una fuerte oscilación del mercado en cualquier dirección. Esta situación no ha sido el caso últimamente, como muestra el indicador de sesgo delta del 25%.

Opciones de Bitcoin de three meses 25% Delta Offset, noviembre de 2020. Fuente: Offset

Durante los últimos 30 días, esta medición del sentimiento ha señalado un movimiento ascendente para el mercado de opciones. Los operadores no están dispuestos a vender protección para la tendencia alcista, lo que hace que el indicador de sesgo alcance un nivel sin precedentes de -30%.

Dado que los operadores profesionales cobran una prima sustancial en las opciones de compra alcistas, solo se puede concluir que una caída repentina de los precios está lejos de sus expectativas.

Los inversores no deben tomar decisiones basadas únicamente en la interpretación de un único indicador que muestre que los operadores de opciones son actualmente demasiado optimistas. Estos operadores podrían haberse sorprendido y, por lo tanto, son reacios a abrir posiciones cortas.

Dependiendo del mercado de futuros y opciones, existen diferencias significativas entre julio de 2019 y el mercado precise. Esto indica que no hay señales de un descenso del 30% en los próximos días.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.